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政策配套完善，資本涌入助推行業(yè)快速發(fā)展，寵物食品是寵物行業(yè)最大的子行業(yè)之一。相關(guān)政策配套逐漸完善，資本涌入助推行業(yè)快速發(fā) 展。2020 年中國(guó)城鎮(zhèn)寵物消費(fèi)市場(chǎng)規(guī)模達(dá) 2065 億元，寵物食品占比 55.7%，是寵物行業(yè)最大的子行業(yè)之一。

寵物數(shù)量遠(yuǎn)未飽和，養(yǎng)貓成為潮流。飼養(yǎng)率與發(fā)達(dá)國(guó)家相差較大，仍有巨大提升空間。寵物數(shù)量每年個(gè)位數(shù)穩(wěn)定增長(zhǎng)，2020 年中國(guó)城鎮(zhèn)狗 貓數(shù)量達(dá)到了 10084 萬(wàn)只。寵物貓數(shù)量增長(zhǎng)較快，養(yǎng)貓成為潮流。中 國(guó)飼養(yǎng)率遠(yuǎn)低于發(fā)達(dá)國(guó)家水平，未來(lái)寵物數(shù)量仍然有很大的上升空間。

寵物需求剛性，潛在養(yǎng)寵人群養(yǎng)寵能力、養(yǎng)寵意愿不斷提升。寵物需 求剛性，受經(jīng)濟(jì)波動(dòng)影響較小。隨著收入水平的增長(zhǎng)，養(yǎng)寵人群的養(yǎng)寵 能力不斷提升。高收入高學(xué)歷人群數(shù)量增加，且單身時(shí)間有增長(zhǎng)趨勢(shì)， 養(yǎng)寵意愿或不斷增強(qiáng)。

養(yǎng)寵方式和寵物角色轉(zhuǎn)變，養(yǎng)寵開(kāi)啟氪金模式，寵物消費(fèi)增長(zhǎng)潛力大。伴隨著寵物主養(yǎng)寵方式的轉(zhuǎn)變和寵物角色朝著伴侶方向的變化，寵物 的家庭屬性和地位逐漸突出，拉動(dòng)寵物消費(fèi)升級(jí)，消費(fèi)結(jié)構(gòu)向更多元 化發(fā)展。單寵消費(fèi)增長(zhǎng)顯著，但相比成熟市場(chǎng)，國(guó)內(nèi)寵物在家庭消費(fèi)中 支出占比較低。

國(guó)內(nèi)市場(chǎng)分散，新零售渠道崛起。國(guó)產(chǎn)寵物食品品牌彎道超車，頭部品牌整合全球優(yōu)質(zhì)資源有望快速做大做強(qiáng)。相比國(guó)外成熟市場(chǎng)巨頭壟斷的格局，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)分散。憑借優(yōu)秀的產(chǎn)品品質(zhì)，結(jié)合各種形式的新零 售渠道開(kāi)展品牌營(yíng)銷，打造爆款產(chǎn)品，國(guó)產(chǎn)品牌在寵物食品市場(chǎng)嶄露 頭角并在某些細(xì)分品類占據(jù)主導(dǎo)地位，逐漸撼動(dòng)進(jìn)口品牌的地位。頭部品牌開(kāi)始整合全球優(yōu)質(zhì)資源，利用國(guó)外頂級(jí)的產(chǎn)品品質(zhì)，嫁接到國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，有望快速做大做強(qiáng)。

1、行業(yè)進(jìn)入快速發(fā)展期，寵物數(shù)量持續(xù)增長(zhǎng)

1.1、行業(yè)進(jìn)入快速發(fā)展期，政策配套逐漸完善

1.1.1 國(guó)內(nèi)寵物行業(yè)進(jìn)入快速發(fā)展期

上世紀(jì)90年代是我國(guó)寵物行業(yè)的啟蒙期，養(yǎng)寵政策從80年代的禁養(yǎng)轉(zhuǎn)變?yōu)橄摒B(yǎng)。1992 年中國(guó)小動(dòng)物保護(hù)協(xié)會(huì)成立，宣傳把寵物作為伴侶的理念，標(biāo)志 著國(guó)內(nèi)寵物行業(yè)的形成。隨后瑪氏、皇家等國(guó)外寵物行業(yè)巨頭紛紛進(jìn)入中國(guó)。 與此同時(shí)，國(guó)內(nèi)首批寵物用品零售店在北京、上海等大城市出現(xiàn)。

2000年-2010 年是行業(yè)的孕育期，政策規(guī)范養(yǎng)狗。期間寵物數(shù)量快速增長(zhǎng)，據(jù) petfair：2000 年國(guó)內(nèi)寵物數(shù)量約 4000 萬(wàn)只，2010 年接近 1 億只，寵物數(shù)量 年復(fù)合增速 10%左右，養(yǎng)狗證也由此前三千元降到了一千元。此外，國(guó)內(nèi)寵物 產(chǎn)品制造規(guī)?；髽I(yè)開(kāi)始涌現(xiàn)。

2010 年以后，國(guó)內(nèi)寵物行業(yè)進(jìn)入快速發(fā)展期。伴隨著老齡化問(wèn)題的突出、家庭結(jié) 構(gòu)的變化，寵物消費(fèi)逐漸被接受。另外，人均收入提高、消費(fèi)升級(jí)以及養(yǎng)寵觀念 發(fā)生轉(zhuǎn)變，寵物與人的感情粘性增強(qiáng)等因素驅(qū)動(dòng)，寵物服務(wù)行業(yè)逐漸興起，寵物 市場(chǎng)空間迅速擴(kuò)大。行業(yè)巨頭在全國(guó)范圍內(nèi)布局，特別是剛剛興起寵物經(jīng)濟(jì)的二 三線城市的零售店數(shù)量迎來(lái)爆發(fā)。寵物消費(fèi)行業(yè)受到資本市場(chǎng)的青睞，行業(yè)集中 度不斷提升。

1.1.2 養(yǎng)寵政策由禁養(yǎng)到規(guī)范飼養(yǎng)

以養(yǎng)狗政策為例，從上世紀(jì) 80 年代到至今，養(yǎng)狗政策逐漸放開(kāi)，由最初的禁 養(yǎng)到規(guī)范飼養(yǎng)。期間養(yǎng)狗政策經(jīng)歷了三次轉(zhuǎn)變：

1980 年禁養(yǎng)。1980 年 11 月，由于狂狗病疫情流行，衛(wèi)生部發(fā)布了《衛(wèi)生部關(guān) 于控制和消滅狂狗病的通知》和《家狗管理?xiàng)l例》，明確指出“縣級(jí)以上城市及 近郊區(qū)、新興工業(yè)區(qū)禁止養(yǎng)狗”。

1990 年左右政策松綁，部分地區(qū)限養(yǎng)。部分地區(qū)開(kāi)始轉(zhuǎn)為實(shí)行“限養(yǎng)”政策， 即允許居民飼養(yǎng)寵物，但對(duì)飼養(yǎng)寵物的區(qū)域、數(shù)量、品種等進(jìn)行了限制。

2000 年以后政策基本放開(kāi)。北上廣深、杭州等地先后出臺(tái)了相關(guān)政策引導(dǎo)規(guī) 范養(yǎng)狗，養(yǎng)狗證價(jià)格也大幅下降。政策對(duì)養(yǎng)狗態(tài)度基本放開(kāi)，僅對(duì)部分重點(diǎn)區(qū) 域?qū)嵭袊?yán)格管理。

1.1.3 國(guó)家監(jiān)管加碼，構(gòu)建人才培養(yǎng)體制

國(guó)家監(jiān)管加碼。寵物行業(yè)作為新興行業(yè)，發(fā)展初期行業(yè)不規(guī)范、監(jiān)管不到位， 部分門(mén)店無(wú)證經(jīng)營(yíng)、環(huán)保設(shè)備缺失、醫(yī)生無(wú)證上崗、價(jià)格不透明等問(wèn)題頻發(fā)。 近年來(lái)國(guó)家出臺(tái)了一系列的法律法規(guī)以及開(kāi)展了多次清理整頓工作來(lái)加強(qiáng)監(jiān) 管和規(guī)范，促進(jìn)行業(yè)有序、健康發(fā)展。寵物診療機(jī)構(gòu)有牌照準(zhǔn)入制度，通過(guò)環(huán) 評(píng)，并且要求有 3 名以上注冊(cè)的執(zhí)業(yè)獸醫(yī)。

獸醫(yī)極度緊缺制約行業(yè)發(fā)展。全國(guó)僅有 20 所高校開(kāi)設(shè)了動(dòng)物醫(yī)學(xué)專業(yè)，動(dòng)物 醫(yī)學(xué)專業(yè)本科畢業(yè)生每年不足 3000 人，崗位缺口高達(dá)三分之二。我國(guó)獸醫(yī)人 員數(shù)量與國(guó)外相比存在巨大差距，美國(guó)每 10 萬(wàn)人口中有獸醫(yī) 14 人，日本為 20 人，保守估計(jì)我國(guó)對(duì)獸醫(yī)人才的需求超過(guò)百萬(wàn)，而目前國(guó)內(nèi)通過(guò)執(zhí)業(yè)獸醫(yī)資格 考試僅有 7 萬(wàn)多人，巨大的人才缺口嚴(yán)重制約了行業(yè)發(fā)展。

國(guó)家出臺(tái)法規(guī)，加強(qiáng)人才隊(duì)伍建設(shè)。2011 年農(nóng)業(yè)部要求加快執(zhí)業(yè)獸醫(yī)隊(duì)伍建 設(shè)步伐，強(qiáng)化獸醫(yī)人才支撐。2016 年國(guó)家發(fā)布了《全國(guó)獸醫(yī)衛(wèi)生事業(yè)發(fā)展規(guī)劃 征求意見(jiàn)稿（2016-2020）》，提出要深化獸醫(yī)管理體制機(jī)制改革，構(gòu)建監(jiān)管服 務(wù)標(biāo)準(zhǔn)體系，以強(qiáng)化獸醫(yī)人才隊(duì)伍建設(shè)。

1.2、寵物食品是寵物行業(yè)最大的細(xì)分行業(yè)之一

寵物食品是寵物行業(yè)最大的細(xì)分子行業(yè)之一。根據(jù) 2020 年中國(guó)寵物行業(yè)白皮書(shū)， 2020 年中國(guó)城鎮(zhèn)寵物消費(fèi)市場(chǎng)規(guī)模達(dá) 2065 億元，同比 2019 增長(zhǎng) 2%。從寵物消費(fèi) 結(jié)構(gòu)看，寵物食品消費(fèi)（主糧、零食、營(yíng)養(yǎng)品）是最大的養(yǎng)寵支出，在整個(gè)養(yǎng)寵 消費(fèi)結(jié)構(gòu)中占比高達(dá) 55.7%。在寵物食品產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)中，寵物主糧可分為干糧和濕 糧，寵物零食可分為肉質(zhì)零食、寵物咬膠等，寵物營(yíng)養(yǎng)品可分為礦物質(zhì)營(yíng)養(yǎng)品和 維生素營(yíng)養(yǎng)品。與美國(guó)和歐洲寵物行業(yè)相比，中國(guó)寵物食品占據(jù)更大的市場(chǎng)份額。

中國(guó)寵物食品市場(chǎng)增速遠(yuǎn)高于世界平均水平。2019 年中國(guó)寵物食品市場(chǎng)銷售增速為 18.01%，而世界寵物食品市場(chǎng)銷售增速為 7.35%，中國(guó)市場(chǎng)的規(guī)模增速遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)世界平均水平。

1.3、國(guó)內(nèi)寵物市場(chǎng)快速增長(zhǎng)，遠(yuǎn)未飽和

受益于老齡化進(jìn)程，日本寵物市場(chǎng)規(guī)模持續(xù)增長(zhǎng)。隨著老齡化的進(jìn)程，人們把 寵物當(dāng)作家庭成員的情感需求越來(lái)越強(qiáng)烈，越來(lái)越多的家庭選擇飼養(yǎng)寵物。伴 隨著老齡化的進(jìn)程，日本寵物產(chǎn)業(yè)的規(guī)模不斷增長(zhǎng)。隨著我國(guó)老齡化加速，國(guó) 內(nèi)寵物市場(chǎng)規(guī)模有望持續(xù)增長(zhǎng)。

國(guó)內(nèi)寵物市場(chǎng)遠(yuǎn)未飽和，市場(chǎng)規(guī)模有望在未來(lái)超越美國(guó)市場(chǎng)。2019 年美國(guó)寵 物消費(fèi)市場(chǎng)規(guī)模為 753.8 億美元，同比增速為 3.89%。2019 年中國(guó)寵物消費(fèi)市 場(chǎng)規(guī)模為 2024 億人民幣，約為 293.33 億美元。雖然美國(guó)寵物市場(chǎng)規(guī)模是中國(guó) 市場(chǎng)的 2 倍多，但其增速遠(yuǎn)低于中國(guó)市場(chǎng)的增速，未來(lái)中國(guó)市場(chǎng)規(guī)模有望超越 美國(guó)市場(chǎng)。

1.4、資本涌入，為寵物市場(chǎng)發(fā)展提速

寵物行業(yè)受到資金追捧。近年資金密集涌入行業(yè)，融資品牌涵蓋寵物用品、寵物 食品、寵物醫(yī)院、社區(qū)服務(wù)等所有子行業(yè)。中國(guó)寵物行業(yè)在 2019 年發(fā)生的投融資 事件共計(jì) 26 例，總?cè)谫Y額超過(guò) 22 億元。從細(xì)分行業(yè)看，寵物零食與寵物零售板 塊相對(duì)強(qiáng)勢(shì)，受資本追捧。寵物食品在基于產(chǎn)能投入和投資需求大的情況下，2019 年融資高達(dá) 8.1 億元。寵物零售板塊在 2019 年融資高達(dá) 8.56 億元，投融資活躍。

近年來(lái)多家寵物公司登陸資本市場(chǎng)。目前寵物食品公司中寵股份、佩蒂股份已 經(jīng)上市，還有多家排隊(duì) IPO 的公司，例如依依股份、天元寵物等。

1.5、寵物數(shù)量穩(wěn)定增長(zhǎng)，養(yǎng)貓潮流更為突出

寵物數(shù)量穩(wěn)定維持個(gè)位數(shù)增長(zhǎng)。從寵物數(shù)量看，中國(guó)狗貓數(shù)量維持較為穩(wěn)定的 增長(zhǎng)速度。根據(jù)中國(guó)寵物白皮書(shū)，2020 年中國(guó)城鎮(zhèn)狗貓數(shù)量達(dá)到了 10084 萬(wàn) 只，比 2019 年增長(zhǎng) 1.7%。其中，狗只數(shù)為 5222 萬(wàn)只，比去年減少 5.1%；貓 只數(shù)為 4862 萬(wàn)只，同比增長(zhǎng) 10.2%，增幅顯著。與中國(guó)龐大的人口基數(shù)與家 庭數(shù)量相比，寵物數(shù)量仍然偏低，未來(lái)寵物數(shù)量仍然有很大的上升空間。

寵物中貓的比例在快速上升。2020 年狗的數(shù)量占寵物的比例為 51.79%，貓占 比 48.21%。狗的數(shù)量領(lǐng)先貓，但貓的數(shù)量增速快。2020 年，養(yǎng)貓的人數(shù)為 2701 萬(wàn)人，同比+10.20%，而養(yǎng)狗的人數(shù)為 3593 萬(wàn)人，同比-2.07%。2020 年貓消 費(fèi)市場(chǎng)規(guī)模為 884 億元，同比+13.33%，而狗消費(fèi)市場(chǎng)規(guī)模為 1180 億元，同比 -5.14%。雖然目前狗的市場(chǎng)規(guī)模大于貓的市場(chǎng)規(guī)模，但狗的市場(chǎng)增速低于貓的 市場(chǎng)增速。

養(yǎng)貓成為時(shí)尚潮流。社交媒體中盛行養(yǎng)貓潮流，在抖音、小紅書(shū)等頭部社交軟件 上，一些靠發(fā)貓咪照片和食品的社交帳號(hào)粉絲量最高可達(dá)千萬(wàn)。B 站動(dòng)漫《羅小黑 戰(zhàn)記》總播放量高達(dá) 2.5 億，系列追番人數(shù) 489 萬(wàn)，彈幕總數(shù) 158.8 萬(wàn)條。這些 社交平臺(tái)與視頻播放網(wǎng)站使養(yǎng)貓成為時(shí)尚潮流。

1.6、飼養(yǎng)率有巨大的提升空間

我國(guó)飼養(yǎng)率與發(fā)達(dá)國(guó)家相差較大，有巨大提升空間。2019 年中國(guó)家庭寵物飼 養(yǎng)率僅約 17%，遠(yuǎn)低于美國(guó)的 67%、澳大利亞的 62%和英國(guó)的 44%。中國(guó)飼養(yǎng)率 遠(yuǎn)低于發(fā)達(dá)國(guó)家水平，未來(lái)或有數(shù)倍的提升空間。

2、寵物用品需求剛性，消費(fèi)結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級(jí)

2.1、寵物用品需求剛性

寵物用品需求剛性，受經(jīng)濟(jì)波動(dòng)影響小。寵物用品需求剛性，具有明顯的抗市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的優(yōu)勢(shì)。2008 年美國(guó)金融風(fēng)暴的影響下，美國(guó)各行業(yè)經(jīng)濟(jì)都有衰退跡 象，GDP 從 2008 年的 147130 億美元跌至 2009 年的 144490 億美元，而寵物行 業(yè)年收入呈現(xiàn)明顯上漲趨勢(shì)，從 2007 年 412 億美元上漲至 2009 年的 455 億 美元。根據(jù)艾媒咨詢數(shù)據(jù)顯示，疫情對(duì)中國(guó)消費(fèi)產(chǎn)生了較大的壓制影響，2020H1 消費(fèi)品零售總額一直呈現(xiàn)同比負(fù)增長(zhǎng)的局面，而寵物行業(yè)受疫情影響小，同比 增速相對(duì)穩(wěn)定。

2.2、人均可支配收入逐年上漲，養(yǎng)寵能力持續(xù)提升

人均可支配收入持續(xù)提升。我國(guó)經(jīng)濟(jì)快速增長(zhǎng)，人均 GDP 從 2004 年的 12486.94 元上升至 2019 年的 70891.78 元。人均可支配收入逐年上升，從 2004 年的 9421.61 元上升到 2019 年的 42358.80 元。

2.3、養(yǎng)寵人群“雙高”、單身化趨勢(shì)，養(yǎng)寵意愿不斷增強(qiáng)

養(yǎng)寵人群高學(xué)歷、高收入趨勢(shì)。根據(jù) 2020 年寵物消費(fèi)白皮書(shū)顯示，養(yǎng)寵人群呈現(xiàn)擴(kuò)張趨勢(shì)，高學(xué)歷、中高收入人群成為新一代寵物主。從養(yǎng)寵人群的受教育程度來(lái)看，大學(xué)本科及以上學(xué)歷的寵物主占比連續(xù)三年持續(xù)增長(zhǎng)，同比增長(zhǎng) 6.2%和 4.5%。從月平均收入來(lái)看，2019 年收入 4000 元以下的寵物主占比最高，2020 年 4000-9999 元寵物主占比最高，同比增長(zhǎng) 21.4%，預(yù)示著新一代養(yǎng)寵人群具備高學(xué)歷、高收入的“雙高”特征。

接受高等教育人群數(shù)量持續(xù)攀升，提升養(yǎng)寵群體數(shù)量。中高學(xué)歷人群普遍踏入 社會(huì)較晚，婚姻生活也略遲，單身時(shí)間較長(zhǎng)，個(gè)人支出有限，能力和意愿方面更能支持寵物消費(fèi)。2020 年大學(xué)本科養(yǎng)寵人群占比最高達(dá) 53.9%，同比提升 11.2 個(gè)百分點(diǎn)；碩士及以上人群占比達(dá) 14.1%，提升 4.5 個(gè)百分點(diǎn)。根據(jù)教育部和國(guó)家統(tǒng)計(jì)局，我國(guó)接受高等教育的人數(shù)持續(xù)攀升，從 2009 年至 2019 年，本碩博畢業(yè)生從 282.66 萬(wàn)人提升至 458.69 萬(wàn)人，高知群體數(shù)量的增加逐步 提升了養(yǎng)寵群體數(shù)量。

單身人群數(shù)量增加，養(yǎng)寵人群有望增長(zhǎng)。根據(jù) 2020 年中國(guó)寵物白皮書(shū)，寵物 主中單身人士占比為 32.8%。隨著我國(guó)結(jié)婚率的逐年下降和離婚率的逐年上升， 越來(lái)越多的單身群體出現(xiàn)養(yǎng)寵需求。從養(yǎng)寵人群對(duì)待寵物的態(tài)度看，僅有 6.8% 的人群把寵物當(dāng)作寵物看，而有 57.1%的人把寵物當(dāng)作孩子看待，有 28.4%的 人把寵物當(dāng)作親人看待，有 6.7%的人當(dāng)作朋友看待，養(yǎng)寵的態(tài)度表現(xiàn)為陪伴 需求以緩解孤獨(dú)感。

2.4、寵物家庭屬性逐漸突出，養(yǎng)寵開(kāi)啟氪金模式

伴隨著國(guó)內(nèi)寵物主養(yǎng)寵方式的轉(zhuǎn)變和寵物角色朝著伴侶方向的變化，寵物的家庭屬性和地位逐漸穩(wěn)定，寵物主與寵物關(guān)系親密。就養(yǎng)寵人士對(duì)寵物的角色認(rèn)知而 言，57.1%的寵物主將寵物是為孩子，其次是親人。與 2019 年相比，已婚人群將 寵物是為孩子的比例大幅增加，從 47.6%增至 63%。

2020 年，寵物高消費(fèi)人群超過(guò) 20%，對(duì)優(yōu)質(zhì)的產(chǎn)品具有較強(qiáng)的購(gòu)買(mǎi)意愿。據(jù) 2020 年寵物行業(yè)白皮書(shū)數(shù)據(jù)顯示，養(yǎng)寵人群中 21.7%的人屬于高消費(fèi)人群，即月均寵 物主糧消費(fèi)超過(guò) 500 元；普通消費(fèi)人群占比約 78.3%。

單寵消費(fèi)增長(zhǎng)顯著，但相比美國(guó)，國(guó)內(nèi)寵物在家庭消費(fèi)中支出占比較低。寵物 消費(fèi)不斷升級(jí)，單只寵物消費(fèi)額逐年上升。2017 年我國(guó)單只寵物平均年消費(fèi)額為 1532 元，2020 年增長(zhǎng)到 2048 元。從 2014 年至 2019 年，美國(guó)家庭寵物支出占 比僅從 0.49%提升至 0.52%，而中國(guó)占比則從 0.16%提升至 0.29%，國(guó)內(nèi)寵物在 家庭消費(fèi)中支出占比提升速度較快，但絕對(duì)值仍處于較低水平。

3、國(guó)產(chǎn)寵物食品品牌彎道超車，成長(zhǎng)潛力大

3.1、美國(guó)寵物行業(yè)巨頭壟斷，中國(guó)市場(chǎng)分散

美國(guó)寵物行業(yè)巨頭壟斷，市場(chǎng)集中。美國(guó)寵物行業(yè)起步早，市場(chǎng)成熟，瑪氏、 雀巢等公司壟斷市場(chǎng)。根據(jù)歐睿國(guó)際數(shù)據(jù)，全球?qū)櫸锸称肥袌?chǎng)中，瑪氏和雀巢 占據(jù)近一半的市場(chǎng)份額，在美國(guó)本土也同樣占據(jù)到一半的市場(chǎng)份額，規(guī)模大、 市占率高。

國(guó)內(nèi)寵物市場(chǎng)較為分散。目前我國(guó)寵物行業(yè)處于快速發(fā)展階段，競(jìng)爭(zhēng)激烈，市 場(chǎng)較為分散。相關(guān)企業(yè)規(guī)模較小，還未培育出巨頭企業(yè)。

3.2、新零售模式蓬勃發(fā)展，國(guó)產(chǎn)寵物食品品牌彎道超車

近年電商經(jīng)濟(jì)推動(dòng)寵物食品行業(yè)爆發(fā)式增長(zhǎng)。2010 年至 2013 年我國(guó)寵物食品行 業(yè)增速穩(wěn)定在 10%左右，2014 年至 2018 年國(guó)內(nèi)寵物食品行業(yè)爆發(fā)式增長(zhǎng)，主要源于 2014 年電商寵物食品經(jīng)濟(jì)的爆發(fā)，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)美國(guó)、歐洲及日本等地區(qū)。

線上營(yíng)銷渠道擴(kuò)大，國(guó)內(nèi)品牌占明顯優(yōu)勢(shì)。國(guó)外品牌進(jìn)入中國(guó)寵物食品市場(chǎng)的時(shí) 間較早，在線下優(yōu)勢(shì)明顯。但是隨著線上渠道的占比的快速增大以及總體規(guī)模的 高速增長(zhǎng)，2014 年至 2017 年中國(guó)寵物食品行業(yè)國(guó)產(chǎn)品牌增長(zhǎng)率逐漸超過(guò)國(guó)外品 牌。特別是在零食市場(chǎng)，由于國(guó)外知名品牌主打?qū)櫸镏魇钞a(chǎn)品，寵物零食市場(chǎng)的 集中度較低，市場(chǎng)進(jìn)入壁壘小，因此國(guó)內(nèi)寵物食品品牌憑借高的性價(jià)比和具有優(yōu) 勢(shì)的營(yíng)銷渠道，使得國(guó)產(chǎn)品牌近年來(lái)獲得更高的增長(zhǎng)率。

短視頻的用戶與寵物主高度重合，短視頻經(jīng)濟(jì)盛行助力行業(yè)發(fā)展。在各大短視頻 平臺(tái)中，最熱門(mén)的 IP 之一往往有寵物。在抖音中，熱度排名第一的是一只名叫 “會(huì)說(shuō)話的劉二豆”的貓，粉絲總數(shù)高達(dá) 4334 萬(wàn)。在快手中，熱度排名第一的是 一只“金毛蛋黃”的狗，粉絲總數(shù)高達(dá) 1474.2 萬(wàn)。短視頻的用戶與寵物主大多為 80 后、90 后，人群高度重疊。短視頻熱門(mén) IP 或引起用戶的養(yǎng)寵意愿，進(jìn)而短視 頻的興起有利于寵物行業(yè)的擴(kuò)大。

短視頻平臺(tái)火熱，寵物行業(yè)直接受益。例如在快手站內(nèi)寵物的發(fā)展正處于高速增 長(zhǎng)期，至 2020 年 5 月，快手寵物短視頻單日最高播放量已超 7 億，寵物短視頻作 品數(shù)較 2019 年 9 月同比增長(zhǎng)超 32%，大約每 5.4 秒就有一場(chǎng)寵物直播，場(chǎng)均直播 時(shí)長(zhǎng) 1 小時(shí)。從消費(fèi)側(cè)來(lái)看，站內(nèi)有寵人群潛在消費(fèi)需求大。從供給側(cè)來(lái)看，快 手寵物仍處于持續(xù)增長(zhǎng)期，未來(lái)將在豐富細(xì)分品類和供應(yīng)鏈角色進(jìn)一步布局，提 升貨品結(jié)構(gòu)多樣性。

國(guó)產(chǎn)品牌逐漸在寵物食品市場(chǎng)嶄露頭角并占據(jù)主導(dǎo)地位。在 2019 年淘寶線上銷售數(shù)據(jù)中，國(guó)產(chǎn)品牌瘋狂的小狗市場(chǎng)份額為 4.6%，力壓外國(guó)老牌皇家。此外，其他國(guó)產(chǎn)品牌，例如：耐威克、伯納天地、鼎鑫等也逐漸被消費(fèi)者所認(rèn)可。

國(guó)產(chǎn)品牌的用戶群體逐漸擴(kuò)大，用戶粘性提升。根據(jù) 2020 年京東寵物店鋪相關(guān)數(shù)據(jù)，最受追捧的店鋪是麥富迪京東自營(yíng)旗艦店，粉絲數(shù)高達(dá) 396.2 萬(wàn)。其余國(guó)產(chǎn)品牌：伯納天純、耐威克、比瑞吉等也在榜上有名。

國(guó)產(chǎn)品牌逐漸撼動(dòng)進(jìn)口品牌地位。根據(jù) 2020 年京東雙十一寵物食品熱銷榜，國(guó)產(chǎn)品牌伯納天純的銷量已經(jīng)進(jìn)入第一梯隊(duì)，僅次于皇家、go。麥富迪、大寵愛(ài)的銷量也分別已經(jīng)進(jìn)入第二、三梯隊(duì)。此外，天貓寵物食品負(fù)責(zé)人在 2020 年年初指出 天貓寵物 2020 年將服務(wù)一億養(yǎng)寵消費(fèi)者，扶持出 50 個(gè)億元俱樂(lè)部，孵化 50 家千 萬(wàn)級(jí)別新店，并扶持出 100 家十萬(wàn)會(huì)員的品牌店鋪?？紤]到國(guó)產(chǎn)品牌日益興起， 其市占率將進(jìn)一步上升。

多個(gè)國(guó)產(chǎn)新興品牌成為爆款。例如：小殼上線了一款貓用凍干潔齒棒，這款產(chǎn)品 一經(jīng)上市就獲線下渠道熱捧，第一天就賣出 34800 袋，累計(jì)月銷達(dá) 30W+。高爺家 的天貓店僅僅在今年初才上線，短短不到半年的時(shí)間里，就在 618 天貓年中大促 中獲得了“新銳 TOP”的成績(jī)。帕特諾爾 2018 年獲得亞寵展年度黑馬 TOP5；2019 年拿下第二屆寵物新國(guó)貨大會(huì)“寵物零食年度黑馬品牌”，開(kāi)創(chuàng)國(guó)內(nèi)首款凍干鵪鶉 蛋黃寵物零食新品；2020 年 1 月宣布完成千萬(wàn)級(jí)天使輪融資。

3.3、國(guó)產(chǎn)寵物食品品牌加速走出去，去海外并購(gòu)優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)做大做強(qiáng)

3.3.1 中寵股份海外并購(gòu)案例

伴隨著中國(guó)本土品牌的崛起和國(guó)際化進(jìn)程的加快，越來(lái)越多的本土寵物公司開(kāi)始布局國(guó)際市場(chǎng)。國(guó)產(chǎn)企業(yè)希望通過(guò)海外并購(gòu)來(lái)完善自身產(chǎn)業(yè)鏈，豐富企業(yè)的產(chǎn)品 結(jié)構(gòu)，使產(chǎn)品達(dá)到層次化差異，以滿足不同消費(fèi)層級(jí)的需求，也希望通過(guò)對(duì)海外 公司的收購(gòu)進(jìn)一步打開(kāi)國(guó)際市場(chǎng)。中寵股份在 2018 年發(fā)布公告，以 1,500 萬(wàn)新西 蘭元（約合人民幣 6,800 萬(wàn)元）成功收購(gòu) NaturalPetTreatCompanyLimit（以下 簡(jiǎn)稱“NPTC”）ZealPetFoodsNewZealandLimited（以下簡(jiǎn)稱“ZPF”）100%的股權(quán)， 控股全球知名天然寵物食品品牌——ZEAL。

收購(gòu) ZEAL 為高端品牌運(yùn)營(yíng)帶來(lái)新契機(jī)。此次收購(gòu)全面加快中寵股份全球化戰(zhàn)略布局步伐。NPTC 是一家成立于 1999 年，并以純粹、潔凈、綠色的形象被全世界所認(rèn)知，其自主品牌 ZEAL 為新西蘭原裝進(jìn)口天然寵物食品，包括貓狗零食、軟干糧、 貓狗罐頭及寵物牛奶。中寵股份將新西蘭 NTPC 及 ZPF 公司優(yōu)質(zhì)產(chǎn)業(yè)供應(yīng)鏈引進(jìn)國(guó)內(nèi)，促進(jìn)供應(yīng)鏈的精細(xì)化管理把控和領(lǐng)先的技術(shù)研發(fā)能力，提升中寵股份在研發(fā)及技術(shù)領(lǐng)域的布局及競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。ZEAL 牛奶成為高端爆品，未來(lái)有望全品類拓展。公司將 ZEAL 牛奶打造成高端爆品，我們預(yù)計(jì) 2020 年 ZEAL 同比增長(zhǎng) 100%-200%。未來(lái) ZEAL 將會(huì)實(shí)現(xiàn)牛奶、主糧、 罐頭、零食等全品類拓展。

2021 年中寵股份海外并購(gòu)再下一城。中寵股份在 2021 年 2 月 1 日公告，公司擬以自籌資金合計(jì) 3,343 萬(wàn)新西蘭元 （ 約合人民幣 1.5 億元 ） 收購(gòu)由 VLRGlobalHoldingsPTE.LTD 和 StuartStirlingTAYLOR 持有的 PetFoodNZInternationalLimited（以下簡(jiǎn)稱“PENZ”）70%的股權(quán)，本次收購(gòu)?fù)瓿?后，PENZ 將成為公司的控股子公司。PFNZ 坐落于新西蘭北島東海岸城鎮(zhèn)吉斯本 （Gisborne）。自 2010 年以來(lái)，PFNZ 一直致力于運(yùn)用新西蘭天然的原材料，依托于其多年積累的生產(chǎn)經(jīng)驗(yàn)和嚴(yán)格的食品制造標(biāo)準(zhǔn)，向國(guó)際市場(chǎng)出口健康的高端寵物罐頭食品。

新西蘭在中寵股份布局海外市場(chǎng)中發(fā)揮重要作用。PFNZ 是新西蘭最大的寵物罐頭 代工廠，其客戶包括在中國(guó)廣受歡迎的高端品牌 ziwi 巔峰和 k9。在本次收購(gòu)?fù)?成后，中寵股份將在中國(guó)、新西蘭、加拿大、美國(guó)等全球最重要的寵物食品產(chǎn)地 和市場(chǎng)，均擁有前瞻性的產(chǎn)能布局。據(jù)公告顯示，本次收購(gòu)是中寵股份布局海外 戰(zhàn)略的重要一環(huán)。收購(gòu)?fù)瓿珊螅袑檶⑦M(jìn)一步加強(qiáng)公司產(chǎn)品線豐富程度和產(chǎn)品交 付能力。此外，通過(guò)本次收購(gòu)，公司將進(jìn)一步提高對(duì)國(guó)內(nèi)外寵物食品產(chǎn)業(yè)資源的 整合能力。本次收購(gòu)的標(biāo)的具備良好的生產(chǎn)工藝，其產(chǎn)品在包括中國(guó)在內(nèi)的多個(gè) 國(guó)家及地區(qū)銷售情況良好，與公司積極開(kāi)拓國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的戰(zhàn)略之間具備關(guān)聯(lián)性。

3.3.2 佩蒂股份海外并購(gòu)案例

佩蒂收購(gòu)新西蘭 BOP 公司，有助于公司打開(kāi)國(guó)內(nèi)高端寵物食品市場(chǎng)。佩蒂股份在 2018 年發(fā)布公告顯示，完成 BOPIndustriesLimited100%股份收購(gòu)。BOP 控制的 Alpine 是專業(yè)從事寵物食品的生產(chǎn)、加工和銷售的新西蘭企業(yè),主要產(chǎn)品是高端 寵物肉質(zhì)零食,以生牛皮、牛肉、羊肉、雞肉、淀粉等為原材料。新西蘭擁有純天然牧場(chǎng),畜牧業(yè)發(fā)達(dá),在高端寵物食品生產(chǎn)方面具有獨(dú)特的區(qū)域優(yōu)勢(shì)。Alpine 的銷售區(qū)域主要是新西蘭和美國(guó),2017 年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收 6240.45 萬(wàn)元,同比增長(zhǎng) 34.49%,凈 利潤(rùn) 622.58 萬(wàn)元,同比增長(zhǎng) 74.34%。通過(guò)收購(gòu),公司將實(shí)現(xiàn)與 Alpine 的業(yè)務(wù)協(xié)同, 一方面公司利用在國(guó)內(nèi)的渠道優(yōu)勢(shì),幫助 Alpine 拓展開(kāi)拓中國(guó)市場(chǎng);另一方面,能夠豐富公司的產(chǎn)品線,增添新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn),與公司在新西蘭的業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)協(xié)同。憑借強(qiáng)大的產(chǎn)品力和獨(dú)特的 ODM 模式,公司與眾多海外客戶實(shí)現(xiàn)深度綁定,目前已進(jìn)入美國(guó)知名寵物食品公司品譜和 Petmatrix 的供應(yīng)鏈。

3.3.3 新希望集團(tuán)海外收購(gòu)案例

新希望收購(gòu)澳洲本土寵物食品巨頭。新希望集團(tuán)12月19日召開(kāi)發(fā)布會(huì)正式宣布， 新希望集團(tuán)作為第一大股東，聯(lián)合厚生投資、新加坡主權(quán)投資公司淡馬錫、中投 海外直接投資有限責(zé)任公司、啟承資本等投資者，已于 2017 年 11 月 30 日完成了 對(duì)澳洲寵物食品公司 RealPetFoodCompany（真誠(chéng)愛(ài)寵公司）的收購(gòu)?！罢嬲\(chéng)愛(ài)寵” 作為澳大利亞本土最大、澳新市場(chǎng)第二大的寵物食品企業(yè)，一直穩(wěn)健地立足本土 并積極拓展國(guó)際市場(chǎng)，公司旗下?lián)碛胸S富的寵物食品品牌組合，在近兩年的發(fā)展 中專注于向消費(fèi)者提供高端、優(yōu)質(zhì)的寵物食品，尤其在寵物冰鮮糧和天然糧領(lǐng)域， 已經(jīng)成為了全球最大的寵物冰鮮糧生產(chǎn)商。